Крупнейшие обвалы фондового рынка и S&P 500. Будет ли нас ждать еще одна волна падения?

Крупнейшие обвалы фондового рынка и S&P 500. Будет ли нас ждать еще одна волна падения?

Будет ли нас ждать еще одна волна падений? А может, мы уже вступили в период очередного бума? Давайте посмотрим, как выглядели крупнейшие обвалы фондового рынка и как тогда себя вел S&P 500.

Крупнейший обвал фондового рынка и S&P 500

Как и впечатляющие максимумы и вершины на графиках, крах и спады рынка всегда были основой индекса S&P 500. Однако силы, лежащие в основе каждого роста или падения, часто не очень выражены. Возьмем, к примеру, недавний обвал рынка, произошедший в марте в начале распространения пандемии COVID-19 в Европе. Всего за несколько дней индекс упал на много процентов и стал так же быстро расти. Несмотря на отставание в экономическом росте и историческую безработицу, индекс S&P 500 вырос на 47% всего за пять месяцев, что является ошеломляющим ростом за последние несколько месяцев.

Крупнейшие обвалы фондового рынка и поведение S&P 500

Безусловно, самое продолжительное восстановление в этом списке произошло после разрушительного «Черного вторника» (Великая депрессия 1929 года), а самое короткое - после Черного понедельника 1987 года, когда потребовалось всего 19 месяцев, чтобы полностью восстановить рынок.

Падение 1929 года было не только самым большим (более 85%!), но и рынку понадобилось 25 лет, чтобы восстановиться!

Последний большой кризис, который мы все помним, - это кризис 2008 года, когда американская фондовая биржа упала почти на 60%, и потребовалось более 5 лет, чтобы вернуться к докризисному уровню.

Текущий кризис COVID длится всего 5 месяцев и принес снижение на 34%. Многие из нас спрашивают себя, не подошел ли к концу спад и вступаем ли мы в новый бум. Чтобы найти ответ, стоит оглянуться на несколько подобных ситуаций, которые уже произошли.

Великая трагедия Черного вторника

После Черного вторника 1929 года фондовому рынку США потребовалось 7 256 дней - или около 25 лет - для полного восстановления. В ответ на рыночный кризис коалиция банков купила пакеты акций, но эффект от их покупки был незначительным. В свою очередь, инвесторы уходили с рынка на годы, если не десятилетия.

Между тем Совет управляющих Федеральной резервной системы повысил процентную ставку по дисконтным кредитам до 6%. В результате стоимость кредитов для потребителей, предприятий и самих центральных банков увеличилась. Ужесточение ставок имело непредвиденные последствия, и экономика капитулировала во время Великой депрессии. Конечно, обсуждались факторы, способствовавшие длительному восстановлению рынка. Однако до сих пор мнения разделились, будь то вина банкиров, политиков или спекулянтов.

Нефтяной шок Никсона

Нефтяной шок президента США Ричарда Никсона в 1973 году последовал после ряда экономических шагов, предпринятых в ответ на высокую инфляцию. Быстро растущая инфляция опустошила фондовый .Примерно в то же время было введено нефтяное эмбарго, в результате которого страны-члены ОПЕК прекратили экспорт нефти в США и их союзников, что привело к значительному росту цен на нефть. Чтобы вернуться к предыдущему пику, S&P 500 потребовалось семь лет. На этот раз международная политика сыграла главную скрипку.

Черный понедельник

Хотя точная причина краха 1987 года все еще обсуждается, ключевыми факторами являются как появление компьютеризированных торговых систем, так и переоцененные рынки (спекулятивный пузырь).

Чтобы сдержать последствия краха, бывший председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен агрессивно снижал процентные ставки, неоднократно обещая сделать все возможное для стабилизации рынка. S&P потребовалось менее двух лет, чтобы вернуть былую славу.

Пузырь доткомов

Чтобы сдержать космический рост стоимости акций технологических компаний США, Федеральная резервная система повышала процентные ставки пять раз за восемь месяцев, сводя рынки с ума.

Однако многие известные компании выжили, в том числе eBay и Amazon. Однако за это время цена акций Amazon упала со 107 до 11 долларов, а eBay потерял 75% своей рыночной стоимости. Тем временем несколько гигантских компаний, таких как Pets.com, WorldCom и FreeInternet.com, просто обанкротились.

Великий финансовый кризис

Упрощенная кредитная политика, увеличение количества субстандартных ипотечных кредитов, свопов на дефолт по кредитам и ценных бумаг, обеспеченных коммерческой ипотекой, были факторами, вызвавшими потрясения на рынке в 2007 году. Поскольку банки выдавали рискованные кредиты, риск на рынке возрастал. Стоит упомянуть, что в данном случае основу пузыря на рынке недвижимости заложил Буш, заявив, что у каждого гражданина США должен быть дом.

Как и в 1987 году, Федеральная резервная система инициировала серию спасательных операций. Процентные ставки упали до исторического уровня, и в финансовую систему было вложено 498 миллиардов долларов. Гранты, связанные с кризисом, включали Fannie Mae и Freddie Mac, Программу помощи проблемным активам (TARP) и Федеральное управление жилищного строительства. После долгих лет расследования было доказано, что рейтинговые агентства также были замешаны в одной из величайших финансовых афер в истории. Они просто подделали рейтинги финансовых продуктов, построенных на просроченных кредитах.

Коронакризис

В 2020 году исторически высокие меры фискального стимулирования и триллионы финансовых средств от центральных банков в значительной степени способствовали быстрому восстановлению фондового рынка. Результатом стало одно из самых крутых подъемов в истории индекса S&P 500.

Что дальше?

Хотя на фондовом рынке, вероятно, заканчивается топливо, несмотря на волну ликвидности со стороны ФРС, оптимизм инвесторов и обещания потенциальных вакцин, стоит отметить, что траектория этого краха в некотором смысле напоминает первоначальный отскок, наблюдавшийся во время Великой депрессии, а это означает, что реальный спад, возможно, еще не произошел.