IPO Darktrace: стоит ли покупать акции по текущей цене?

IPO Darktrace: стоит ли покупать акции по текущей цене?
Риски Darktrace и стоит ли покупать данные акции
https://nbcnews.ru/assets/nbcnews.ru/images/ipo-darktrace-stoit-li-pokupat-akczii-po-tekushhej-czene.jpeg.webp

В ходе IPO Darktrace (LSE: DARK) акции компании, занимающейся кибербезопасностью, оценивались в 250 пенсов. Затем высокий спрос во время условной торговли довел цену до 350 пенсов. Сегодня утром акции Darktrace поступили в продажу на Лондонской фондовой бирже и в настоящее время торгуются на уровне 344 пенсов, при этом стоимость компании составляет около 2,2 миллиарда фунтов стерлингов.

Кибербезопасность - это растущий рынок, и Darktrace предлагает уникальное предложение. Выручка сильно растет, и есть путь к прибыли. Однако над IPO нависают тучи. Darktrace вполне могла стоить около 4 миллиардов фунтов стерлингов. Но, то громкая слабость в Deliveroo IPO и ссылки на Майк Линч, основатель автономии, и другие втянуты в обвинению в мошенничестве в США, возможно, способствовала сниженной цене IPO.

Растущая компания

Итак, в какой форме находится бизнес? Несмотря на то, что ежегодный рост выручки Darktrace замедляется, с 2019 по 2020 год он все еще оставался высоким - 43%. Число клиентов увеличилось более чем вдвое, с 1659 до 3858, с 2018 по 2020 год, средний доход на одного клиента увеличился с 48 тысяч долларов до 52 тысяч долларов. Компания сообщила о операционных убытках в размере почти 25 миллионов долларов в 2020 году, но убытки сокращаются, поскольку все текущие расходы падают в процентном отношении к выручке. Если тенденции сохранятся, есть путь к получению операционной прибыли. Учитывая, что у Darktrace относительно скромные финансовые затраты, вскоре может последовать чистая прибыль.

Darktrace видит свой общий адресный рынок (TAM) в 40 миллиардов долларов. Если предположить, что это точный расчет, то компания имеет небольшую долю рынка в 0,5%. Это предполагает достаточно возможностей для дальнейшего роста доходов, особенно если TAM будет расти так же быстро, как и рынок информационной безопасности и управления рисками в целом. Gartner , исследовательская и консалтинговая компания, считает, что рынок в целом будет расти на 8,2% в год до 2024 года.

Искусственный интеллект

Продукт Darktrace использует машинное обучение, чтобы обнаружить нормальное цифровое поведение организации и, таким образом, выявлять, реагировать и расследовать отклонения от этого поведения, которые могут представлять киберугрозу. Напротив, другие защитные решения, такие как антивирус и брандмауэры, обычно блокируют и обнаруживают известные угрозы. Похоже, что у Darktrace есть интересное предложение.

Риски Darktrace

Однако, как я уже упоминал, компания сталкивается с потенциально значительными юридическими и репутационными рисками, связанными с ее связью с Майком Линчем. Г-н Линч основал Autonomy, которую Hewlett-Packard купила в 2011 году. Г-н Линч основал Invoke Capital Partners на деньги от продажи Autonomy, а Invoke был одним из первых инвесторов в Darktrace. Кроме того, Invoke и г-н Линч до недавнего времени предоставляли Darktrace управленческую и техническую поддержку. Г-н Линч и другие были обвинены в мошенничестве в США в связи с нарушениями бухгалтерского учета в Autonomy, и слушания по экстрадиции продолжаются.

Нет никаких предположений о нарушениях в бухгалтерском учете в Darktrace или каких-либо доказательств правонарушений со стороны ее руководства. Но Darktrace обвиняли в использовании агрессивной тактики продаж, такой как Autonomy. Расходы на продажи и маркетинг составляют 82% операционных расходов, что намного больше, чем у Avast и Norton (22% и 16%). Веб-сайт обзора Glassdoor сообщает о 2,6 балла из пяти для сотрудников отдела продаж Darktrace.

Конечно, большие расходы на продажи не являются чем-то необычным для молодой компании, пытающейся укрепить свое присутствие. И недовольные работники не уникальны для компании. Но однажды инвесторы могут воспринять связи между персоналом (генеральный директор Darktrace работал в Autonomy и Invoke) и очевидное наследование культуры автономии как проблемные. Это превышает 20% -ную долю г-на Линча в IPO Darktrace. Так что, пока дело о мошенничестве не будет раскрыто, я не буду покупать акции.

Читайте так же: