Покрытые опционы: как использовать стратегию покрытый call?

Покрытые опционы: как использовать стратегию покрытый call?
Выписка опционов с покрытием – что это за стратегия?
https://nbcnews.ru/assets/nbcnews.ru/images/pokryityie-opczionyi-kak-ispolzovat-strategiyu-pokryityij-call.jpeg.webp

Одна из более простых опционных стратегий - выставить опционы с покрытием на акции или другие активы, которыми вы владеете. Большинство инвесторов хранят свой портфель акций в инвестиционном банке или у брокера. Некоторые участники сообщества инвесторов держат свои ценные бумаги в течение длительного времени, другие более спекулятивны и чаще открывают позиции.

Выпуск опциона call с покрытием

Предположим, у вас есть акции Apple. Выпуская опцион call с ценой исполнения выше текущей цены акции, вы можете получить дополнительный доход от своих долгосрочных активов. Поскольку в вашем портфеле действительно есть акции Apple, они обеспечивают хеджирование в ситуации, когда на рынке сохраняется восходящий тренд, а покупатель реализует свое право на приобретенный опцион колл.

Затем покупатель воспользуется своим правом, чтобы открыть позицию на покупку, а вам придется занять противоположную позицию, то есть позицию на продажу, что будет означать продажу части ваших акций. Таким образом, ваша позиция обеспечена вашими акциями, что объясняет, откуда взялось название стратегии: покрытый call

Покрытый колл, как и голый колл, является правильным вариантом, если вы ожидаете снижения, стагнации или небольшого роста цен на акции.

Выбор опциона колл

Есть много проблем, связанных с выпиской опционов против хеджирования, но можно сказать, что основных и наиболее важных факторов, которые следует учитывать, поскольку они влияют на размер премии за опцион, являются два. Первый - это разница между страйк-ценой опциона и текущей рыночной ценой акции. Второй фактор - это время до истечения срока действия опциона.

Чем больше разница между ценой исполнения опциона и текущей рыночной ценой акции, тем меньше премия за опцион. Это следует учитывать при размещении опционов, по которым вы имеете право на какой-то бонус.

Что касается второго фактора, то, как правило, чем дольше истекает срок действия опциона, тем большую опционную премию вы получите. В случае опционов с одинаковой ценой исполнения премия за продажу опционов со сроком истечения через три месяца выше, чем за опционы, срок действия которых истекает через месяц.

При размещении опциона колл важно правильно выбрать эти два фактора. Следовательно, не обязательно будет лучшим решением выписывать опционы деньгами, если время до истечения очень короткое, потому что, когда цена акции с истекающим сроком даже незначительно увеличивается, опционы будут исполнены. Также не является разумным решением выписывать опционы, которые слишком далеки от денег, потому что в такой ситуации полученная премия будет очень низкой и не обязательно покроет транзакционные издержки.

Кроме того, необходимо учитывать опционный тета-фактор. Опцион, истекающий через три месяца, имеет гораздо более низкую тэту, чем опцион, истекающий через один месяц. Не забывайте, что цель этой стратегии - получить премию за опцион, которая принесет вам прибыль (возможно, дополнительный денежный поток по вашим акциям), а также сохранит акции в вашем портфеле. Выбор правильного опциона колл - это выбор правильного соотношения между временем истечения срока и ценой исполнения опциона колл.

Управляйте своими позициями

Если опцион колл находится в деньгах на момент истечения срока, есть три варианта.

  • Первый - перенести выпущенный опцион колл на следующий месяц, то есть купить уже выпущенный опцион и выставить новый опцион в следующем месяце. Это может предотвратить потерю опционной премии, хотя, конечно, все зависит от цены акции.
  • Второй вариант - купить выписанный опцион, реализовать убыток и не пролонгировать. Как правило, это наихудший случай, но он, конечно, зависит от движения цен и от того, уверены ли вы в том, что рынок базовых активов будет продолжать расти.
  • Третий вариант - предоставить действие по размещению опциона колл, таким образом очищая позицию. Распределение опционов у многих брокеров бесплатное, поэтому вам не нужно беспокоиться о каких-либо дополнительных расходах.

Выбор, конечно же, зависит от текущих рыночных условий, ожиданий инвестора, его инвестиционной стратегии и характера. Например, если ситуация такова, что акция сильно выросла, и вы думаете о получении прибыли, не повредит разрешить распределение. Однако если ожидается дальнейший рост цены акций, может быть более выгодным выкупить выпущенный опцион.

Резюме

Выписка опционов с покрытием может быть хорошим способом обеспечить дополнительный денежный поток на ваших активах. Это основная причина использования данной стратегии. Это позволяет вам получать ежемесячный доход с ограниченным регулируемым риском. Основным недостатком покрытого колла является ограниченный размер прибыли при быстром росте цен на акции. Как и у любой стратегии, у этой есть свои преимущества и недостатки, поэтому многое зависит от индивидуальных решений инвестора.

Читайте так же: