Заимствование для покупки акций толкает рекордный долг в Китае

Заимствование для покупки акций толкает рекордный долг в Китае

Получив десятки телефонных звонков и текстовых сообщений от банков, рекламирующих дешевые, необеспеченные и легкие в получении потребительские кредиты, Эрик Чжан посетил одного из крупнейших кредиторов Китая в июне и занял 400 000 юаней ($57 600) под процентную ставку 4%.

Но была одна загвоздка-он должен был подписать письмо, в котором обещал, что деньги не будут вложены в недвижимость или акции. Это не остановило Чжана. Через несколько дней он нашел торговца, который помог ему сделать фальшивую покупку и перевести наличные на свой брокерский счет.

 “Это отличная сделка для меня”, - сказал он, увидев, что его новые инвестиции в акции выросли на 6% за один месяц.

История Чжана разыгрывается по всему Китаю, когда розничные инвесторы охвачены эйфорией от самого большого бычьего пробега с 2015 года. Банки и финансовые платформы сметаются, поскольку игроки ищут быстрые наличные деньги, чтобы сделать ставку на самом волатильном в мире рынке акций. Это опасная стратегия как для уже перегруженных домохозяйств, так и для кредиторов, которая привлекает более пристальное внимание со стороны регулирующих органов.

Отчасти виноваты и власти. Когда экономика оправилась от пандемии, политики откачали ликвидность и ослабили ограничения на теневую банковскую деятельность, чтобы поддержать малый бизнес и борющиеся семьи. Легкие деньги подпитывают арбитраж с розничными инвесторами и корпорациями, использующими более дешевые ставки для инвестирования во все, от высокодоходных структурированных депозитов до продуктов управления капиталом и акций.

Кредитное плечо выросло даже тогда, когда миллионы китайцев потеряли работу во время пандемии. Долг домашних хозяйств вырос до рекордных 59,7% валового внутреннего продукта во втором квартале, удвоившись по сравнению с 2012 годом, благодаря жилищному буму и росту онлайн-кредиторов, таких как Ant Group, которая облегчила потребителям заимствование через свое вездесущее приложение Alipay.

Нарастание рисков выбило регуляторов из колеи. В своем уведомлении банкам в прошлом месяце Народный банк Китая попросил кредиторов представить данные о потребительских кредитах, предоставленных совместно с интернет-платформами, чтобы дать ему более четкое представление о примерно $6,6 трлн непогашенных потребительских кредитов. Кредиты, предоставляемые финтех-стартапами, одноранговыми кредиторами и многими другими каналами, остаются нерегулируемыми.

“В отличие от задолженности по кредитным картам, использование потребительских кредитов сложнее контролировать банкам и регуляторам”,-говорит Чэнь Хао, Шанхайский аналитик из CIB Research. "Как только деньги пойдут на фондовый рынок, это принесет значительные риски банкам, учитывая текущую волатильность.”

Индекс CSI 300 в этом году вырос на 13%. Торговля резко возросла, а ежедневный оборот превысил 1 трлн юаней в течение 17 дней подряд. Непогашенная маржинальная задолженность на биржах выросла самыми быстрыми темпами с 2015 года и составила более 1,4 трлн юаней. В отличие от большинства крупных рынков, индивидуальные инвесторы Китая составляют львиную долю местной торговли акциями и склонны к экстремальным колебаниям настроений, которые могут иметь волновые эффекты для экономики.

Государственные СМИ подогрели бычий бег в попытке показать миру, что Китай выходит из эпидемии вируса. Пекин с тех пор пытался охладить пыл, подавляя незаконные платформы маржинального кредитования, но страх упустить это крайне велик.

Джош Сюй, агент по недвижимости в Шанхае, является активным дейтрейдером, использующим деньги, взятые взаймы на его кредитную карту и от онлайн-кредиторов, таких как Ant Jiebei loan service. Сюй, который зарабатывает менее 10 000 юаней в месяц, сделал несколько тысяч на своих инвестициях в 30 000 юаней, сказал он.

Согласно кредитным соглашениям, Ant запрещает пользователям брать кредиты для инвестиций. Клиенты цзебэя должны указать цель получения кредита при подаче заявки в приложение, и нарушители могут видеть, как их наличные деньги снимаются. Срок кредитования составляет от трех месяцев до двух лет.

Тем не менее, на рынке, где необеспеченное потребительское кредитование расширяется примерно на 20% в год с 2008 года и конкуренция является интенсивной, заемщики, такие как Сюй, могут обойти такие проверки.

Ant Group отказалась от комментариев по электронной почте.

Комиссия по банковскому регулированию Китая в прошлом месяце напомнила общественности проявлять осторожность при использовании кредитных карт и не брать краткосрочные кредиты для долгосрочного использования. Председатель Го Шуцин предупредил на этой неделе, что легкий доступ к финансированию может спровоцировать повторное возникновение финансовых нарушений. China Everbright Bank Co. указанное злоупотребление кредитными картами для покупки жилья и инвестиций в акции может привести к сокращению кредитного лимита или даже замораживанию счета.

Однако таких предупреждений недостаточно, чтобы отпугнуть таких людей, как Сюй или Чжан.

“Я знаю, что как только меня поймают, меня попросят немедленно вернуть долг, и мой кредитный рейтинг будет поражен”, - сказал Чжан. “Но риск того стоит. Есть много людей, которые пользуются лазейками.”